Neveľká osada na ceste Slobody medzi Tatranskými Matliarmi a Tatranskou Kotlinou v lesnom prostredí dolnej časti doliny Bielej vody. V roku 1885 tu vyrástla kežmarská mestská horáreň a o tri roky neskôr tu postavili jednoduchý zrubový hotel.

Osadu pôvodne začali budovať ako turistickú základňu ale väčší význam nedosiahla a hotel začali používať lesný robotníci. V roku 1933 časť osady vyhorela. Po 2. svetovej vojne tu bola vybudovaná škola v prírode a nová lesovňa TANAPu. Kežmarské Žľaby sú východiskom na túry do Doliny Zeleného plesa.